行情回顧：受?chē)?guó)內(nèi)小麥產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重旱情和國(guó)際麥價(jià)高企刺激，2月上旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨麥價(jià)強(qiáng)勁上漲，其中鄭州強(qiáng)麥一度漲停，并創(chuàng)下了2003年3月上市以來(lái)日內(nèi)漲幅7%的最高紀(jì)錄。近期，隨著旱情逐步緩解，資金炒作干旱天氣的熱情有所減弱，強(qiáng)麥期價(jià)自高位3110元/噸開(kāi)始下跌，累計(jì)跌幅已達(dá)100元/噸以上。近日強(qiáng)麥低位震蕩盤(pán)整，今日低開(kāi)，一路震蕩上揚(yáng)，截至收盤(pán)主力合約收漲0.56%于2882。

國(guó)際市場(chǎng)：據(jù)國(guó)際谷物理事會(huì)（IGC）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2011/2012年度全球小麥產(chǎn)量有望達(dá)到6.72億噸。全球上個(gè)年度的產(chǎn)量6.472億噸。

IGC 預(yù)計(jì)2011/2012年度歐盟27國(guó)小麥產(chǎn)量為1.434億噸，上年為1.358億噸。印度小麥產(chǎn)量將達(dá)到8150萬(wàn)噸，上年為8070萬(wàn)噸。俄羅斯小麥產(chǎn)量將達(dá)到5700萬(wàn)噸，高于上個(gè)年度的4150萬(wàn)噸。加拿大小麥產(chǎn)量將達(dá)到2450萬(wàn)噸，美國(guó)小麥產(chǎn)量將達(dá)到5800萬(wàn)噸，低于上年的6010萬(wàn)噸。

IGC預(yù)計(jì)2011/2012年度中國(guó)小麥產(chǎn)量將達(dá)到1.135億噸，上年為1.15億噸。澳大利亞小麥產(chǎn)量將達(dá)到2300萬(wàn)噸，上年為2450萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)旱情：農(nóng)業(yè)部小麥專(zhuān)家組有關(guān)負(fù)責(zé)人1日表示，2月25日以來(lái)我國(guó)北方地區(qū)出現(xiàn)大范圍降水過(guò)程。在一個(gè)多月來(lái)各地有力開(kāi)展抗旱澆麥基礎(chǔ)上，這次大范圍明顯降水過(guò)程使全國(guó)大部分冬麥區(qū)旱情明顯緩解，局部地區(qū)旱情基本解除，對(duì)促進(jìn)小麥返青起身和長(zhǎng)根分蘗極為有利。

盡管目前大部分冬麥區(qū)旱情已明顯緩解，但受持續(xù)干旱影響，冬小麥苗情復(fù)雜，增加了田間管理的難度。此次降水分布不均，三月份降水可能偏少，部分地區(qū)旱情還可能出現(xiàn)反復(fù)。

宏觀調(diào)控：中國(guó)氣象局先后3次召開(kāi)會(huì)議，要求各級(jí)氣象部門(mén)提高抗旱保豐收氣象服務(wù)工作的主動(dòng)性、針對(duì)性和及時(shí)性，為抗旱保豐收工作提供更好的氣象服務(wù)保障。針對(duì)旱區(qū)的每一次雨雪天氣過(guò)程，分析抗旱氣象服務(wù)重點(diǎn)和人影作業(yè)條件，及時(shí)開(kāi)展人工降水作業(yè)，取得明顯效果。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，最近一周，國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格小幅上漲。全國(guó)主要糧油批發(fā)市場(chǎng)三等白麥交易均價(jià)為2065元/噸，比上周漲7元。受干旱影響，由于小麥價(jià)格上漲，部分農(nóng)民惜售心理漸濃、小麥?zhǔn)召?gòu)比較困難，一些中小面粉廠開(kāi)工率不足。

強(qiáng)麥持倉(cāng)量則出現(xiàn)成倍增長(zhǎng)趨勢(shì)，并于2月14日拓展至357068手，創(chuàng)下該品種近期持倉(cāng)量最大記錄。

國(guó)內(nèi)庫(kù)存：近年來(lái)，我國(guó)糧食連年豐收，中央、地方等各級(jí)儲(chǔ)備糧庫(kù)存充裕。2010年，我國(guó)糧食總產(chǎn)10928億斤，增產(chǎn)312億斤，再創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)了半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的首次“七連增”，連續(xù)4年超過(guò)1萬(wàn)億斤。中央儲(chǔ)備庫(kù)及一些地方儲(chǔ)備糧庫(kù)糧食儲(chǔ)備十分充足，在必要的時(shí)候完全有能力開(kāi)庫(kù)出糧，保證市場(chǎng)供應(yīng)。

國(guó)家發(fā)改委的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)糧食庫(kù)存占消費(fèi)的比重超過(guò)40%，遠(yuǎn)高于國(guó)際公認(rèn)的17%至18%的安全水平，完全可以保證國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)。

操作建議：近日國(guó)內(nèi)糧食最低收購(gòu)價(jià)上調(diào)使得強(qiáng)麥止跌回升，由于農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)因氣候變化而不確定，外圍增量資金進(jìn)駐，期價(jià)短線劇烈震蕩；在全球糧食供應(yīng)壓力有增無(wú)減的背景下，市場(chǎng)回落空間依然有限，中長(zhǎng)期漲勢(shì)仍將持續(xù)。策略上建議長(zhǎng)多單繼續(xù)持有，逢低介入，注意止損，關(guān)注小麥、早秈稻和玉米三大糧食品種間的套利機(jī)會(huì)。