農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的最后一環(huán)

　　農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，中上游行業(yè)都已迎來政策的暖風(fēng)。2013至2014年的中央1號(hào)文件就分別提出了農(nóng)村電子商務(wù)、農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)、現(xiàn)代種業(yè)和農(nóng)業(yè)機(jī)械化，而今年的1號(hào)文件又提出了農(nóng)墾改革事項(xiàng)。緊接著就是配套的指導(dǎo)文件紛紛落地：今年11月9日出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)農(nóng)村電子商務(wù)加快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，12月1日下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)墾改革發(fā)展的意見》等。

　　以上政策都圍繞著農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化主題，提出了多項(xiàng)大膽創(chuàng)新的農(nóng)業(yè)制度改革意見。優(yōu)品研究員認(rèn)為：這些制度改革都必需和下游的消費(fèi)環(huán)節(jié)連成一氣，方能打通農(nóng)業(yè)整體改革的脈絡(luò)，讓完整的內(nèi)循環(huán)市場(chǎng)體制發(fā)揮功用，使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素得到最佳配置。現(xiàn)如今的農(nóng)業(yè)改革已到最難啃的環(huán)節(jié)——價(jià)格機(jī)制改革。它是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的最后一環(huán)，必需打通這個(gè)瓶頸，農(nóng)業(yè)才能迎來春天。

　　最近，我們從多項(xiàng)窗口文件中發(fā)現(xiàn)，政府的價(jià)格改革思路正在明晰。2015年10月15日，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的若干意見》(下稱《意見》)，意見提到：要完善農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制，注重發(fā)揮市場(chǎng)形成價(jià)格作用，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格主要由市場(chǎng)決定。文中首次指出了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格機(jī)制要市場(chǎng)化的意見，這是前所未有的。緊接著11月3日官方公布的：“十三五規(guī)劃”建議稿也提出：要改革農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制，完善糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品收儲(chǔ)制度。兩份重要文件已經(jīng)表示出了政府對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格機(jī)制改革的決心，下一步必然將有大動(dòng)作。

　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)會(huì)直接影農(nóng)民利益以及種植積極性，關(guān)乎著國家糧食安全及農(nóng)民收入問題，是政府最為敏感的兩點(diǎn)。而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格市場(chǎng)化信號(hào)被突然放出，超乎很多人的政策預(yù)期。不禁得問：為什么該意見此時(shí)提出?有何意味?

　　倒逼改革，陣痛中前行

　　農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)方式要實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，上下游經(jīng)濟(jì)必需同步市場(chǎng)化，只有在公平的價(jià)格環(huán)境中，企業(yè)的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)才是正常的。在我國，涉及到公用事業(yè)的壟斷行業(yè)，如電信、電力、天然氣、醫(yī)療、交通運(yùn)輸以及農(nóng)產(chǎn)品都以政府定價(jià)目錄為主。而本屆政府改革魄力強(qiáng)大，變革信心堅(jiān)決，在電信、電力等領(lǐng)域，都已開啟了價(jià)格機(jī)制的變改，相關(guān)的指引文件也陸續(xù)出臺(tái)。

　　而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格問題是最為特殊的，也是最難改的。長期以來，國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格倒掛嚴(yán)重。我國大豆、白糖、棉花等經(jīng)濟(jì)作物價(jià)格遠(yuǎn)高于國外水平，在這樣的背景下，還繼續(xù)沿用過去的收儲(chǔ)保護(hù)價(jià)格機(jī)制，只會(huì)讓國內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。同時(shí)也讓財(cái)政收入減少的的政府背負(fù)更大壓力。

　　優(yōu)品研究員認(rèn)為，從價(jià)格源頭制定市場(chǎng)化價(jià)格機(jī)制就是要反向倒逼產(chǎn)業(yè)鏈條中的企業(yè)進(jìn)行優(yōu)勝劣汰，讓有效率的企業(yè)獲得更多機(jī)會(huì)，讓依賴政策空間的無效企業(yè)轉(zhuǎn)移淘汰，使我們的農(nóng)業(yè)在陣痛中前進(jìn)。

　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革如何進(jìn)行?

　　按照政府的一貫風(fēng)格，在大刀闊斧改革意見下發(fā)之前，必定先做試驗(yàn)。這次價(jià)改完全符合這個(gè)過程。

　　我們注意到2014年的中央一號(hào)文件中提出：啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)。其具體機(jī)制是政府對(duì)農(nóng)產(chǎn)品設(shè)立目標(biāo)價(jià)格，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，農(nóng)民將能得到補(bǔ)貼。對(duì)比以往的統(tǒng)一收儲(chǔ)價(jià)格機(jī)制，其有兩大好處：一是讓價(jià)格回到市場(chǎng)化軌道;二是農(nóng)民收入仍然有兜底。

　　就在連續(xù)兩年的大豆、棉花的價(jià)格試點(diǎn)改革推進(jìn)后，玉米、油菜籽等主要作物也發(fā)生了類似的價(jià)格機(jī)制調(diào)整。緊接著下半年，官方明確表示了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)改的決心。通過這一系列事件，我們得出的結(jié)論是：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格試點(diǎn)改革是比較成功的，有擴(kuò)大試點(diǎn)或者全面推廣的可能，預(yù)測(cè)在年底的中央農(nóng)村會(huì)議及明年的一號(hào)文件中，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革將會(huì)被寫入，其或?qū)⑹敲髂贽r(nóng)業(yè)改革的重點(diǎn)方向。

　　投資方向

　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革推行，傳統(tǒng)的養(yǎng)殖業(yè)或?qū)⑹找?，我們從以下兩個(gè)角度進(jìn)行分析。

　　從行業(yè)角度看，國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)的主要成本壓力來自于玉米和大豆的加工副產(chǎn)物。而當(dāng)玉米和大豆失去了政府價(jià)格保護(hù)，改行市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制時(shí)，那么其未來價(jià)格下滑是必然的。因此下游的養(yǎng)殖端會(huì)受益于上游的產(chǎn)業(yè)調(diào)整紅利。

　　從政策角度看，養(yǎng)殖行業(yè)將直接受益國家政策，特別是細(xì)分領(lǐng)域中的奶牛業(yè)養(yǎng)殖。2015年的中央一號(hào)文件曾要求到：要加快發(fā)展草牧業(yè)，支持青貯玉米和苜蓿等飼草料種植，開展糧改飼和種養(yǎng)結(jié)合模式試點(diǎn)。其明確提出支持草牧業(yè)發(fā)展總體方針。而當(dāng)試點(diǎn)模式成熟后，全面性的落實(shí)行動(dòng)將會(huì)成為該行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，這將為缺乏牧草資源的奶牛養(yǎng)殖行業(yè)帶來規(guī)模化擴(kuò)張的機(jī)遇。

　　投資標(biāo)的

　　西部牧業(yè)

　　優(yōu)勢(shì)

　　(1)業(yè)績將有大幅度的增長。明年公司旗下西牧乳業(yè)的產(chǎn)能釋放;同時(shí)，正在建設(shè)年進(jìn)口10萬頭澳大利亞肉牛隔離屠宰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)可為公司貢獻(xiàn)利潤過億元。

　　(2)新疆國資改革的優(yōu)良標(biāo)的。該公司隸屬于新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第八師，且是農(nóng)八師旗下唯一的農(nóng)業(yè)上市公司運(yùn)作平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入將是大概率事件。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　乳制品和牛肉價(jià)格下滑，出現(xiàn)大規(guī)模疫情，牛肉屠宰項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期;

　　雛鷹農(nóng)牧

　　優(yōu)勢(shì)

　　(1)產(chǎn)能即將進(jìn)入爆發(fā)期。公司產(chǎn)能明后年將集中釋放，預(yù)計(jì)2016年、2017年、2018年生豬出欄量分別為300萬頭、500萬頭和1000萬頭。收入以及盈利將有大幅上漲。

　　(2)豬價(jià)將持續(xù)高景氣。豬價(jià)上漲周期至少可維持到明年6月，年均價(jià)格 17 元/千克以上。按照這個(gè)銷售價(jià)格，同時(shí)飼料成本進(jìn)一步下降，毛利潤非?？捎^。