1 行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)，接力養(yǎng)殖高景氣

　　均重提升和規(guī)?；瘞?dòng)自配料減少將輪番推動(dòng)飼料行業(yè)景氣上行。山東仔豬產(chǎn)地出售仔豬，仔豬供應(yīng)價(jià)格，豬苗供應(yīng)價(jià)格價(jià)格。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖已經(jīng)步入周期右側(cè)，雖然存欄量目前仍未反轉(zhuǎn)，但是出欄均重相比于 2013 年已經(jīng)提高了接近7%，接近歷史最高水平。隨著大型養(yǎng)殖場(chǎng)的產(chǎn)能逐漸投產(chǎn)，預(yù)計(jì)生豬供給將緩慢增加，繼續(xù)推動(dòng)飼料需求增加。

　　2017年受禽流感影響行業(yè)產(chǎn)能出清，預(yù)計(jì)2018年養(yǎng)殖量將反彈回升。2017年禽類養(yǎng)殖量受到禽流感影響，整體處于低位，部分區(qū)域存欄甚至降至 6-7成，行業(yè)產(chǎn)能出清嚴(yán)重，預(yù)計(jì)黃羽雞有 20%產(chǎn)能徹底退出。下游養(yǎng)殖數(shù)量的減少直接影響上游飼料需求，山東仔豬產(chǎn)地出售仔豬，仔豬供應(yīng)價(jià)格，豬苗供應(yīng)價(jià)格價(jià)格。預(yù)計(jì)2017年肉禽飼料生產(chǎn)量同比減少4個(gè)百分點(diǎn)至5770萬(wàn)噸。同時(shí)判斷隨著禽流感影響逐漸出清，以及市場(chǎng)對(duì)明年下半年雞價(jià)一致看漲，預(yù)計(jì)明年肉禽存欄量將顯著回升，有望帶動(dòng)肉禽飼料生產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8個(gè)百分點(diǎn)至6232萬(wàn)噸。

原材料價(jià)格開(kāi)始緩步上行，下游規(guī)模化進(jìn)程加速

　　2018年是供給側(cè)改革第三年，玉米種植面積已經(jīng)連續(xù)兩年大幅下滑，下游深加工對(duì)庫(kù)存的消化速度也有所提升，玉米價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期爬坡上漲的通道。飼料企業(yè)通過(guò)提高庫(kù)存周期、鎖定遠(yuǎn)期價(jià)格、進(jìn)口低價(jià)替代品，有望在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)贏得超額收益，同理，養(yǎng)殖企業(yè)可以進(jìn)一步拉開(kāi)與散養(yǎng)戶的飼料成本差距。

　規(guī)?；潭燃铀偬嵘?，飼料企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。河北養(yǎng)豬場(chǎng)供應(yīng)仔豬價(jià)格，今年養(yǎng)豬行情豬價(jià)走勢(shì)。

隨著養(yǎng)殖周期的不斷更替，我國(guó)畜禽養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；潭炔粩嗵嵘?。特別是在環(huán)保加持下，規(guī)?；M(jìn)程更是加速前進(jìn)。生豬養(yǎng)殖方面，2014年我國(guó)生豬規(guī)?；潭葍H為41.80%，在經(jīng)歷了2015年以來(lái)的環(huán)保高壓之后，預(yù)計(jì)2017年規(guī)模化程度將達(dá)到55.41%，3年提升了13.6%。而規(guī)模化程度的快速提升意味著上游飼料企業(yè)銷售重點(diǎn)將由以往的以價(jià)取勝變?yōu)橐援a(chǎn)品質(zhì)量和養(yǎng)殖服務(wù)為核心，這將顯著利好擁有核心產(chǎn)品和綜合服務(wù)能力的龍頭企業(yè)，河北養(yǎng)豬場(chǎng)供應(yīng)仔豬價(jià)格，今年養(yǎng)豬行情豬價(jià)走勢(shì)。行業(yè)將呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的發(fā)展趨勢(shì)。