【豆類基本面】海外大豆買家更傾向于購買低廉的南美大豆，美豆出口需求持續(xù)不振，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)下行格局，逐漸接近去年10月低點(diǎn)位置。美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告后市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)，全球大豆供應(yīng)過剩是導(dǎo)致市場(chǎng)不斷下探的主因。截至上周五，巴西已經(jīng)完成84%的收割工作，產(chǎn)量評(píng)估值呈現(xiàn)增加狀態(tài)。中國海關(guān)公布3月份進(jìn)口數(shù)據(jù)，多項(xiàng)大宗商品進(jìn)口增速下滑，1-3月大豆累計(jì)進(jìn)口數(shù)量同比僅增加1.9%，中國國內(nèi)需求減弱跡象十分明顯。周一國內(nèi)豆類市場(chǎng)延續(xù)分化走勢(shì)，粕弱油強(qiáng)特征較為明顯。大豆觸底反彈，修復(fù)前期跌幅;粕類弱勢(shì)振蕩，下行壓力仍有待釋放;油脂振蕩整理，維持區(qū)間振蕩格局。大豆供應(yīng)過剩題材主導(dǎo)美豆弱勢(shì)，階段性粕弱油強(qiáng)特征較為明顯。

　　【大豆今日操作建議】東北大豆主產(chǎn)區(qū)政府陸續(xù)啟動(dòng)大豆直補(bǔ)政策，補(bǔ)貼措施與種植面積掛鉤，在2015年5月底前將補(bǔ)貼資金足額發(fā)放給大豆實(shí)際種植者。各省尚未公布直補(bǔ)價(jià)格比較基數(shù)，農(nóng)民尚無法享受政策紅利。春節(jié)后受現(xiàn)貨嚴(yán)重滯銷影響，各地大豆價(jià)格普遍下跌。近日春播在即，市場(chǎng)有回暖跡象，大豆期貨率先觸底反彈，下跌節(jié)奏有望告一段落。預(yù)計(jì)今日連豆呈現(xiàn)振蕩反彈走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可適量持有大豆遠(yuǎn)月多單或繼續(xù)觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆市場(chǎng)利多匱乏，南美豐產(chǎn)形勢(shì)與美豆面積創(chuàng)記錄繼續(xù)令豆類市場(chǎng)維持偏弱走勢(shì)。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)下行，多地跌至2900元/噸附近，供過于求狀況同樣突出。生豬存量同比降幅明顯，養(yǎng)殖業(yè)虧損狀態(tài)尚未改觀，制約補(bǔ)欄熱情，均拖累粕類需求。進(jìn)口大豆遠(yuǎn)期成本繼續(xù)下滑，油廠遠(yuǎn)期壓榨收益偏高等因素均限制粕類價(jià)格走高。預(yù)計(jì)今日粕類期貨延續(xù)偏弱走勢(shì)，美豆逼近前低，市場(chǎng)走勢(shì)并不樂觀，建議投資者保持振蕩偏弱思路，不宜盲目抄底做多。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)沖高回落，維持低位振蕩走勢(shì);馬來西亞棕櫚油同樣反彈乏力。中國進(jìn)口大豆的驅(qū)動(dòng)力在于滿足蛋白粕需求，只要油廠開工壓榨，油脂供應(yīng)被動(dòng)增加狀態(tài)就會(huì)延續(xù)。國內(nèi)油脂需求進(jìn)入低速增長(zhǎng)階段，供過于求的現(xiàn)狀長(zhǎng)期壓制價(jià)格反彈。粕類市場(chǎng)全線走弱令油脂止跌回升，但油脂自身仍缺少實(shí)質(zhì)性反彈動(dòng)力，階段性蹺蹺板效應(yīng)較為明顯，持續(xù)性反彈難度較大。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)振蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，減持原有空單或繼續(xù)觀望。