在糧食安全戰(zhàn)略、二元經(jīng)濟(jì)與三農(nóng)問題依然嚴(yán)峻的背景下,我們判斷中國農(nóng)業(yè)深度轉(zhuǎn)型將首先聚焦在邊際改善效應(yīng)最為明顯的幾大領(lǐng)域--中央與地方涉農(nóng)國有企業(yè)的資產(chǎn)注入與股權(quán)運(yùn)作、農(nóng)墾體制創(chuàng)新、供銷社資產(chǎn)整合及農(nóng)資流通領(lǐng)域的現(xiàn)代化改革大幕即將拉開。

　　本文通過對(duì)大農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的國企改革標(biāo)的進(jìn)行詳細(xì)梳理和邏輯推導(dǎo),最終建議機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)前必須戰(zhàn)略性關(guān)注--央企、農(nóng)墾系統(tǒng)、地方國企和供銷社四大類企業(yè)!我們判斷資產(chǎn)注入、整體上市、混合所有制改革這幾種主要路徑多管齊下,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、改革制度紅利、市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制將激發(fā)中國千億市值農(nóng)業(yè)巨頭的崛起,在若干細(xì)分領(lǐng)域躋身世界農(nóng)業(yè)強(qiáng)國之列。

　　當(dāng)下,農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、供應(yīng)鏈金融等產(chǎn)業(yè)變革正加速滲透進(jìn)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的產(chǎn)供銷一條龍環(huán)節(jié),A股對(duì)此主題投資的呼應(yīng)也吸睛無數(shù),齊魯農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)自2014年2-3季度以來一直首倡北大荒等農(nóng)墾改制的深度變革機(jī)會(huì),股價(jià)表現(xiàn)也累計(jì)漲了150%以上,資本市場(chǎng)高度認(rèn)同的同時(shí),也遺憾于標(biāo)的太少、選股茫然等困惑,這主要源自其他國企改革主題標(biāo)的表現(xiàn)相對(duì)低調(diào);而作為國家戰(zhàn)略,本文所揭示的農(nóng)業(yè)國企改革四大機(jī)會(huì)后市將會(huì)成為2015年農(nóng)業(yè)股最重要的戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì),并將成為下一階段資本矚目方向。

　　未來農(nóng)業(yè)國企改革機(jī)會(huì),我們從長短期兼顧角度來選擇。短期視角下,資產(chǎn)注入、整體上市等方式能夠使得上市公司業(yè)績?cè)?年內(nèi)立竿見影的提升,從殼外資產(chǎn)比例與改革推進(jìn)速度看,推薦北大荒、中糧屯河。長期來看,混合所有制改革,關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈完善、體制僵化、邊際改善大的國企,其混改中的受益程度、混改的力度會(huì)有較好表現(xiàn):重點(diǎn)推薦中糧系上市公司(中糧生化、中糧屯河、中糧食品、中糧控股)以及農(nóng)墾系上市公司(北大荒、亞盛集團(tuán)和海南橡膠)。

　　從市場(chǎng)預(yù)期看,兵團(tuán)上市公司、地方國企因?yàn)檎{(diào)研不充分、市場(chǎng)認(rèn)知不足,因此我們同時(shí)推薦兵團(tuán)系6家上市公司以及地方國企上市公司。

　　政策方面,后市積極關(guān)注國企改革、農(nóng)墾改革總體綱領(lǐng)出臺(tái)后引領(lǐng)的新一波改革投資熱潮,并關(guān)注具體公司的改革進(jìn)程。

　　從農(nóng)業(yè)國企上市公司行情來看,近6個(gè)月累計(jì)超額收益為-18.39%,在大牛市的氛圍下,從長期投資價(jià)值與短期輪動(dòng)特征看,整體的補(bǔ)漲需求較大。從結(jié)構(gòu)看,農(nóng)墾、供銷社等超額收益位于底部,可積極關(guān)注。

　　綜上,對(duì)于本文梳理出的四類主線,我們重點(diǎn)推薦如下十只國企改革標(biāo)的,其中加紅標(biāo)注的為高度關(guān)注、重點(diǎn)推薦品種:(1)集團(tuán)公司:中糧旗下的中糧生化(000930)、中糧屯河(600737)、中糧食品H、中糧控股H;中農(nóng)發(fā)旗下的中牧股份(600195)、農(nóng)發(fā)種業(yè)(600313)等;(2)供銷社系統(tǒng):輝隆股份(002556)、東凌糧油(000893)、國農(nóng)控股(01236,H股)等;(3)農(nóng)墾系統(tǒng):北大荒(600598)、亞盛集團(tuán)(600108)、天康生物(002100)等;(4)地方國企:新五豐(600975)、南寧糖業(yè)(000911)、豐樂種業(yè)(000713)、華英農(nóng)業(yè)(002321)等。