由于對(duì)麥價(jià)預(yù)期較高，在當(dāng)前“麥強(qiáng)粉弱”的格局下，制粉企業(yè)將面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。預(yù)計(jì)后期新麥價(jià)格仍將保持上漲趨勢(shì)，但前期上漲過快，后期的上漲幅度或?qū)⑹艿揭欢ㄏ拗啤?/p>

　　新麥價(jià)穩(wěn)面粉麩皮繼續(xù)趨弱

　　上周，華北黃淮主產(chǎn)區(qū)新麥價(jià)格漲勢(shì)放緩，與前一周相比整體持平，市場(chǎng)觀望情緒有所增強(qiáng)。河北石家莊地區(qū)制粉企業(yè)收購(gòu)價(jià)為2460～2520元/噸(水分13%，容重770g/l)，山東德州地區(qū)制粉企業(yè)收購(gòu)價(jià)為2440～2500元/噸(水分12.5%，容重770g/l)，河南新鄉(xiāng)地區(qū)貿(mào)易商收購(gòu)價(jià)為2340～2400元/噸(水分14%，容重770g/l)，江蘇南通地區(qū)制粉企業(yè)收購(gòu)價(jià)為2360～2400元/噸(水分12.5%，容重770g/l)。

　　新麥價(jià)格處于高位，制粉企業(yè)下半年經(jīng)營(yíng)壓力較大，降低面粉價(jià)格的意愿不強(qiáng)。但面粉處于需求淡季，銷售情況不佳，再加上產(chǎn)能過剩，均對(duì)面粉價(jià)格形成壓制。上周，面粉價(jià)格整體穩(wěn)定。特一粉出廠價(jià)：河北石家莊地區(qū)為3020～3060元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)2980～3020元/噸，河南鄭州地區(qū)2920～2960元/噸，江蘇徐州地區(qū)2900～2940元/噸，安徽宿州地區(qū)2880～2920元/噸。

　　上周各地麩皮價(jià)格總體穩(wěn)定，部分地區(qū)較前一周小幅下降，銷售情況一般。制粉企業(yè)麩皮出廠價(jià)：河北石家莊地區(qū)1720～1760元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)1760～1800元/噸，河南鄭州地區(qū)1800～1840元/噸，江蘇徐州地區(qū)1780～1820元/噸。

　　各地制粉企業(yè)理論加工利潤(rùn)變化不大。預(yù)計(jì)后期麥強(qiáng)粉弱格局仍將延續(xù)，制粉企業(yè)理論加工利潤(rùn)仍將下滑。

　　以陳麥價(jià)格計(jì)算，目前河北石家莊地區(qū)制粉企業(yè)理論加工利潤(rùn)約為-20元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)約為-15元/噸，河南鄭州地區(qū)約為10元/噸。以新麥價(jià)格計(jì)算制粉企業(yè)理論加工利潤(rùn)：河北、河南約為50元/噸，山東約為25元/噸。

　　托市收購(gòu)?fù)Ｖ褂^望情緒升級(jí)

　　由于前期新麥價(jià)格上漲過快，導(dǎo)致托市收購(gòu)始終未能全面展開，托市收購(gòu)量較小。目前各地新麥價(jià)格已經(jīng)顯著高于托市價(jià)格，在這樣的情況下，河南率先分期分批停止托市收購(gòu)。受托市收購(gòu)?fù)Ｖ沟挠绊懀蔓渻r(jià)格漲勢(shì)繼續(xù)放緩，并在高位保持穩(wěn)定。但因目前新麥價(jià)格高于最低收購(gòu)價(jià)，托市收購(gòu)對(duì)麥價(jià)的支撐作用并不明顯，停止托市收購(gòu)并不會(huì)給小麥?zhǔn)袌?chǎng)帶來根本性的變化。

　　由于對(duì)麥價(jià)預(yù)期較高，在當(dāng)前“麥強(qiáng)粉弱”的格局下，制粉企業(yè)將面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。待新麥投入生產(chǎn)后，因品質(zhì)不佳可能影響面粉質(zhì)量，面粉價(jià)格或有下行壓力。由于對(duì)后期生產(chǎn)形勢(shì)的判斷不樂觀，制粉企業(yè)高價(jià)收購(gòu)小麥的意愿有所降低，觀望情緒有所增強(qiáng)。同時(shí)，新麥價(jià)格上漲過快，市場(chǎng)也需要時(shí)間來消化價(jià)格上漲帶來的影響，并熟悉新的價(jià)格區(qū)間。受上述因素影響，近期小麥價(jià)格漲勢(shì)逐漸趨緩。

　　今年新麥價(jià)格上漲的根本原因是市場(chǎng)預(yù)計(jì)新麥供給量減少。如果有效供給不能出現(xiàn)增加，那么隨著時(shí)間推移，供需缺口將逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)后期新麥價(jià)格仍將保持上漲趨勢(shì)，但前期上漲過快，后期的上漲幅度或?qū)⑹艿揭欢ㄏ拗啤?/p>

　　美麥低位反彈后期依然偏空

　　經(jīng)歷了6月下旬的下跌之后，7月以來美國(guó)CBOT小麥價(jià)格有所反彈。截至7月10日，CBOT7月合約收盤價(jià)為679美分/蒲式耳，重新回到前期震蕩區(qū)間的下沿。

　　美麥價(jià)格反彈的主要原因是近期我國(guó)廠商大量采購(gòu)，USDA近兩周分別確認(rèn)了36萬噸、12萬噸和84萬噸三筆采購(gòu)，總量達(dá)到132萬噸。貿(mào)易商認(rèn)為，由于今年我國(guó)小麥產(chǎn)量和質(zhì)量均低于預(yù)期，再加上美國(guó)小麥價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯且質(zhì)量較好，后期我國(guó)廠商或?qū)⒉少?gòu)更多的美國(guó)小麥。

　　日本、韓國(guó)等亞洲買家確定在美國(guó)船貨中未檢出轉(zhuǎn)基因小麥后，陸續(xù)恢復(fù)對(duì)美國(guó)白小麥的進(jìn)口，也將提升美麥的出口水平。USDA上周的出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，本年度迄今為止，美國(guó)小麥出口檢驗(yàn)總量已經(jīng)達(dá)到USDA全年出口預(yù)期的11%，高于9.3%的5年同期平均水平。同時(shí)，經(jīng)過下跌之后，美國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)已經(jīng)處于超賣狀態(tài)，交易商做多也將助推麥價(jià)上漲。

　　從長(zhǎng)期來看，本年度全球小麥供給相對(duì)充裕，將壓制國(guó)際小麥價(jià)格。后期隨著黑海小麥的收獲上市，買家可選擇的范圍更大，如果美麥價(jià)格較高將會(huì)抑制其出口。另外，從美麥?zhǔn)斋@情況來看，美麥產(chǎn)量或?qū)⒏哂陬A(yù)期，同樣利空美麥價(jià)格。預(yù)計(jì)后期美麥反彈的幅度或?qū)⒂邢?，美麥價(jià)格仍將以震蕩下行為主。